Tencent Music, el gigante chino, anuncia una emisión de bonos por 1.000 millones de dólares en medio de una fuerte presión en sus márgenes de beneficio y una caída interanual significativa en sus acciones.
Tencent Music Entertainment (TME), la plataforma líder de música y entretenimiento en China, ha anunciado una oferta pública de bonos por valor de 1.000 millones de dólares. Esta emisión se divide en 500 millones de dólares en notas al 5,050% con vencimiento en 2031 y otros 500 millones en notas al 5,650% con vencimiento en 2036. Se prevé que estos títulos coticen en la Bolsa de Valores de Hong Kong.
Este movimiento financiero se produce en un contexto de marcada presión sobre los márgenes operativos, reflejada en un descenso del beneficio neto trimestral a pesar del ligero incremento en los ingresos. La compañía registró un aumento del 11,5% en sus ingresos durante el segundo trimestre, pero su beneficio neto se contrajo un 31,9% en comparación con el año anterior.
Con un precio por acción situado en 8,26 dólares, la rentabilidad bursátil de TME ha sufrido una caída del 13,33% en los últimos 30 días y del 53,75% en lo que va del año. Aunque el rendimiento acumulado para los accionistas en un periodo de tres años se mantiene en un positivo 30,53%, este contrasta fuertemente con el desplome del 65,4% registrado en el último año. Dicha situación evidencia una desaceleración en su impulso reciente, aun cuando los inversores a largo plazo conservan beneficios.
A pesar de todo, TME enfrenta desafíos adicionales más allá de la reducción de sus márgenes, tales como la evolución de sus eventos presenciales y la persistente supervisión regulatoria en territorio chino, factores que podrían empañar sus perspectivas de crecimiento.
La compañía ha señalado que los ingresos netos obtenidos por la venta de estos bonos se destinarán a “fines corporativos generales”, lo que incluye la refinanciación de deuda extraterritorial y la recompra de acciones. Tencent calcula que obtendrá aproximadamente 991,9 millones de dólares netos tras deducir los descuentos de suscripción, las comisiones y los gastos estimados de la operación.
Los bonos con vencimiento en 2031 se colocaron al 99,804% de su valor nominal, mientras que los correspondientes al año 2036 lo hicieron al 99,638%. Ambas emisiones quedaron fijadas el pasado 3 de septiembre, conforme a un informe presentado ante la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.), y su liquidación está programada para el 10 de septiembre, fecha en la que también alcanzarán su madurez en sus respectivos años.
Las entidades J.P. Morgan Securities LLC, Goldman Sachs Asia LLC y The Hongkong and Shanghai Banking Corporation actúan como coordinadores globales conjuntos de la oferta, mientras que la sucursal en Hong Kong de UBS AG, Bank of China Limited y MUFG Securities Asia Limited fungen como administradores principales conjuntos.
Actualmente, TME mantiene pendientes 500 millones de dólares en notas senior al 2,000% con vencimiento en 2030, emitidas originalmente en septiembre de 2020 junto con otros 300 millones en notas al 1,375% que vencían en 2025, las cuales, según la empresa, ya han sido “totalmente amortizadas”.
