CONCENTRACIÓN EN LAS TELECOMUNICACIONES
El Grupo Clarín avanza en la fusión Telecom-Telefónica mediante una venta de activos por 450 millones de dólares
BUENOS AIRES — El Grupo Clarín dio un nuevo paso para consolidar la fusión entre Telecom y Telefónica. Para cumplir con los condicionamientos de desinversión exigidos por el Gobierno, la compañía acordó la venta de una porción de su cartera de clientes y redes a la firma Metrotel por 450 millones de dólares más IVA, en una operación cruzada que vuelve a poner bajo la lupa los vínculos entre comprador y vendedor.
Según la documentación enviada por Telecom a la Comisión Nacional de Valores (CNV), el Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC) aprobó a Metrotel como la entidad depositaria de los activos de los cuales el holding conducido por Héctor Magnetto debe desprenderse para cumplir con la venia regulatoria.
Con esta transacción, Metrotel incorporará 6 millones de clientes —dos tercios en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) y el tercio restante en regiones del norte y sur del país—, además de 211.566 abonados de internet residencial en 28 localidades. Asimismo, el acuerdo incluye derechos de uso sobre el espectro radioeléctrico y cierta infraestructura física de fibra óptica.
Los vínculos detrás de la operación
La conformación societaria de la firma compradora reavivó los interrogantes sobre la efectiva independencia de las partes involucradas. Semanas atrás, Metrotel modificó su estructura de propiedad, hasta entonces en manos de los fondos Blackstone y Riverwood Capital.
El control pasó a manos de Nippur Fiber Holdings (NFH) —con el 51% del capital, integrada por Luis María Blaquier y Sebastián Caputo— y Beacon, propiedad de Ralph Booth, con el 49%.
- Ralph Booth: El empresario estadounidense fue accionista relevante del Grupo Clarín durante casi dos décadas, con una participación que llegó al 9% antes de vender sus tenencias en 2012 a los accionistas mayoritarios del holding.
- Luis María Blaquier: Socio en NFH, integró el directorio de Cablevisión y fue director titular del Grupo Clarín en representación de la sociedad de Booth. Posteriormente, se desempeñó como director del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES durante la gestión de Mauricio Macri.
- Sebastián Bardengo: Actual CEO de Metrotel, asumió el cargo en 2023 tras desempeñarse como director de Telecom, presidente de Cablevisión Holdings y directivo del Grupo Clarín.
El proceso de fusión y el rol regulador
La integración de Telecom y Telefónica se concretó a comienzos de 2025 por un monto de 1.245 millones de dólares, financiados mediante créditos bancarios internacionales. Aunque los balances de ambas empresas ya operan de manera consolidada, la gestión se mantiene separada a la espera de las aprobaciones definitivas.
Ante el peso de la operación, el Tribunal de Defensa de la Competencia impuso en junio pasado un conjunto de condiciones estructurales y conductuales orientadas a mitigar los riesgos de concentración en el mercado, entre las que figuraban la cesión de cartera móvil y fija, el acceso temporal a infraestructura y la devolución de espectro radioeléctrico.
Mientras desde el sector empresario se argumentaba que las exigencias regulatorias iniciales resultaban excesivas frente a la capacidad de inversión de operadores alternativos, la cristalización de la venta a Metrotel por 450 millones de dólares sella el mecanismo mediante el cual el holding cumplirá con las exigencias del organismo de defensa de la competencia.
